湖光岩位于湛江市西南20公里，湖光镇北西4公里，归湛江霞山区管辖。湖光岩国家地质公园包括湖光岩及其北东面的交椅岭，东 面的湛江江海洋学校，南面到湛江糖厂，西边以山狗吼至拱桥村为界，北面到南亚热带作物研究所，面积约22平方公里。地质公园以火山口及湖周围的环形火山丘地质遗迹为主。
火山口湖近似园形，东西方向最长1.9公里，南北方向最宽1.4公里，面积约2.30平方公里，分东西两湖，东湖小，西湖大，湖水水面标高23米，湖底标高1.0米，湖水最大深度22米(1997年3月测)湖水温度从上到下逐渐降低，由27℃到17℃，湖水水质较好，清澈透明。环形火山丘呈封闭式围绕火山口湖，海拨高度在40米到90米之间，主要由火山碎屑岩构成，环形火山丘在临湖一侧常形成悬崖陡壁，外侧则为平缓的山坡。
距今15万年前湖光岩火山爆发后，火山口洼地积水成湖。喷发堆积物保存十分完整，喷发物的各种流动构造非常明显，成岩后受断裂构造破坏，随处可见，为研究火山成岩作用，新构造运动提供了充分的依据。湖光岩是目前国内发现的较为典型的“玛尔湖”，世界上较为罕见，湖光岩玛尔湖湖底沉积物厚50米，它真实的记录了地球近代10多万年以来古气候、古环境的变化情况，是我国研究玛尔式火山喷发和玛尔湖形成机理极好的场所。
雷琼国家地质公园的湖光岩——一个山清水秀、风景独特的游览胜地，也是全国著名的火山口旅游地区。有这样一则动人的传说。
相传在很久很久以前，湖光岩是一座巨大村庄。一天，静谧的村庄里突然闯进了一头白牛，村民们看见了这突兀的家伙后别协力擒住，当晚就把它宰割吃掉了。但是，原来这头白牛居然是南海龙神在陆上神游时的座骑。龙神因此大发雷霆，为了惩罚这些愚昧的村民，它施下法术使得整条村落沉没，最终演变成一面大湖。而除了外出探亲的人们外，其他所有人全部葬身湖底。此外，龙神还下令让龙女率领神龟一同镇守湖中，并警告世人，不许擅入此地。
从此，这里变成人烟荒芜之地。
一年，尚未成仙的韩湘子周游各地，路经此，并闻此事，便想会一会这位所谓的龙女。于是，他日复日地凭海吹箫。
这一天，三月初三，正逢龙女出巡的日子。巡至晚上的时，龙女被一阵摄人心弦的长啸声所吸引，身不由己的往箫声方向而去，并化作一条银鳗去会正在吹箫的韩湘子。
韩湘子一曲吹罢，大湖退去十里。此时，他发下滩头有一条搁浅的银鳗，正凝神注视着他。韩湘子与其对望，看着她似乎仍然陶醉在箫声之中，他噗嗤一笑，道：鳗儿啊鳗儿，莫非你懂得其中的奥妙？你若知我，那就把这份情传到水晶龙宫去吧。鳗儿听后，连连点头。对于意料之外的点头，韩湘子十分诧异，于是，他又吹起了玉屏箫。这时，鳗儿居然随着箫声婆娑起舞，姿态曼妙不已。连自以为见多识广的韩湘子也再次用一种夹杂着惊喜和好奇的目光打量着这小家伙。随着箫声节奏的加快，突而银光一闪，鳗儿消失了。出现在眼前的是有闭月羞花之容的龙女。韩湘子再次放大了瞳孔，似乎极力想得到某种真相。龙女扬起玉笋手，起步赛过燕掠水，边舞边唱道，寂寞呵龙宫闻箫。使道呵君一曲凤求凰，妾应伴舞呵到天明。从此，两人相约湖边，互诉情意。
渐渐地，龙女忘了应尽守护之责。而这里，也开始变成一个游人如鲫，风景秀丽的旅游之地。
时隔多年，到了南宋建炎三年，被贬的宰相李纲与楞岩寺主持琼师一日游经此地，泛舟湖上，时临旁晚，湖面碎光点点。李纲兴致顿发，欣然提笔，一挥而成“湖光岩”三个大字。后来被刻在这块生光的陡壁之上，沿用至今，已有800年历史。