兔爷儿在北京可谓是家喻户晓，因此也就派生出了许多与兔爷儿有关的俗语和歇后语，比如“兔爷儿的旗子——单挑 ”，这是因为兔爷儿的靠旗只有一边；还有“隔年的兔爷儿——老陈人儿”，因为兔爷儿是泥制的，很少能保存到第二年，所以，如果见到去年做的兔爷儿，那可就属于老兔爷儿了。
兔儿爷最早出现在明末，形象是封神演义中的长耳定光仙，所以比较早的兔儿爷是“金光洞”。
国人有男祭灶和女祭月的习俗，然而兔爷早期这是女人祭祀太阴星君时防止孩子捣乱而给孩子的玩具。明《北京岁华记》载：“市中以黄土博成，曰兔儿爷，着花袍，高有二三尺者。” 早先一过了七月十五，兔儿爷摊子就摆出来了：前门五牌楼、后门鼓楼前、西单、东四等处，到处都是兔儿爷摊子，大大小小，高高低低，摆的极为热闹。 兔儿爷一般多是人形兔脸，似将帅，长耳顶金盔束金甲，带有纛旗。骑在猛虎身上。大的后背还要插上一把宝盖式的伞。 兔爷儿的造型注重衣着的华丽和面目五官的神情，通常二目直视，三瓣嘴紧闭，脸蛋上施淡淡的胭脂，俊秀中含威武，端庄中有稚气，活泼生动惹人喜爱。不过 也有“短衫担物，有如小贩；有饮酒跳舞，有如燕乐者”的。
小孩们在八月十五前后，摹仿成人供兔爷，“摆佛佛儿”玩，这是老北京特有的风俗， 后来这种民间节令习俗也传入宫中，皇家也按民间习俗供奉兔爷儿。清末徐柯在《清稗类钞 · 时令类》中说：“中秋日，京师以泥塑兔神，兔面人身，面贴金泥，身施彩绘，巨者高三四尺，值近万钱。贵家巨室多购归，以香花饼果供养之，禁中亦然。”故宫博物院现藏多种兔爷儿，那就是皇家小儿祭月的遗物。
一年，北京城里忽然起了瘟疫，几乎每家都有人得了，就治不好。嫦娥看到此情景，心里十分难过，就派身边的玉兔去为百姓们治病。玉兔变成了一个少女，她挨家挨户走，治好了很多人。人们为了感谢玉兔，纷纷送东西给她；可玉兔什么也不要，只是向别人借衣服穿，每到一处就换一身装扮，有时候打扮得像个卖油的，有时候又像个算命的……，一会儿是男人装束，一会儿又是女人打扮。为了能给更多的人治病，玉兔就骑上马、鹿或狮子、老虎，走遍了京城内外。消除了京城的瘟疫之后，玉兔就回到月宫中去了。于是，人们用泥塑造了玉兔的形象，有骑鹿的，有乘凤的，有披挂着铠甲的，也有身着各种做工人的衣服的，千姿百态，非常可爱。
每到农历八月十五那一天，家家都要供奉她，给她摆上好吃的瓜果菜豆，用来酬谢她给人间带来的吉祥和幸福，还亲切地称她为“兔爷儿”、“兔奶奶”。