戏马台位于中国历史文化名城徐州市的南山，号称“徐州第一名胜”。公元前206年，盖世英雄项羽灭秦后，自立为西楚霸王，定都彭城，于城南里许的南山上筑台，以观戏马，故此处名戏马台。虽然项羽在楚汉战争中一败涂地，但戏马台却成为彰显其霸业雄风的遗迹。古往今来，吸引了无数仁人志士登临凭吊，留下诸多诗词佳作。明代胡俨有《戏马台》诗曰：“盖世英雄酒一杯，悲歌只使后人哀。平生废尽屠龙技，今日空留戏马台。”
戏马台占地1.5万平方米，建筑面积4000余平方米。1987年新建起的山门为一券顶半圆大门，高6米，宽6.7米，红墙碧瓦。门额上“戏马台”三个大字，由当代国画艺术大师李可染题写。山门外31级黑青石石阶，象征着西楚霸王项羽31年短暂而壮烈的一生；门内２３级黑青石石阶，则寓意项羽23岁时带领8000子弟响应起义，登上反秦斗争的政治舞台。
戏马台的主体建筑为一组屹立中轴的仿明清风格建筑群。高居山巅的是风云阁，南半部为陈列区，以庭院式展厅为主调；北半部是园林游览区，园内曲径通幽，花木扶苏。陈列区又分为东西两院，东院为“楚室生春”院，西院为“秋风戏马”院。两院各有３个展室，均以详实的历史资料、浮雕、壁画和蜡像场景，生动再现西楚霸王项羽从鼎盛走向衰败的悲壮历史。
戏马台布局依山冈地形，逐步上递，错落有致。步入山门，一道琉璃瓦檐墙，连接两处古朴典雅的四合院。墙壁中间的“拔山盖世”4个篆刻大字取自项羽的《垓下歌》，是由当代著名书画家陈大羽题写的。东侧高台上置一尊新铸长方双耳四足大鼎，鼎腹飧有“霸业雄风”四个大字。在中国古代，鼎盛行于商周，流传于秦汉，是标志统治权力的立国重器。这尊霸业雄风鼎正象征了项羽建立的西楚政权。
戏马台碑亭
戏马台的标志性建筑是风云阁，又称戏马台碑亭。碑为明万历十一年（1583年）丹阳人姜士昌所立，徐州兵备右参政莫与齐所书“戏马台”三个大字，古朴庄重，气势恢弘。碑背为明代宣德八年癸丑年冬十月书刻的《徐州重建儒学记》。
碑亭始建于清代道光二十八年（1848年），是由徐州知府周焘出资，郭华庭负责筹建，按江南园林建筑风格设计，高12米，双层六角飞檐，釉瓦丹柱彩栋，基础面为全等六边形，依次用条石砌成，基座高1.９米。１９８７年重修后，将碑亭易名为风云阁，南檐嵌有四字篆额“从此风云”。碑亭楹联“风吼雷鸣拔山除暴，云飞旗舞戏马兴戎”为国画大师李可染先生所书。亭前还立有一块石碑，上有书法家尉天池所书“南山”二字。戏马台古称南山，因其位于城区之南而得名。在碑亭西北角石上刻有“秋风戏马”四字，为中国书法家协会副主席沙孟海老人题写。该景为徐州古八景之一。
风云阁后面有一处可供游人登高远眺，抒发思古之情的地方，称为“怀古台”。怀古台下有一20平方米左右的石室。石室东、北面各有一个出口，出口处以山石草木点缀，取名“项王武库”。
在风云阁东面有一高台，名为重九台，顶部面积50平方米。重九台顾名思义，则是九月九日重阳节登高怀乡思亲的地方。416年，南朝宋武帝刘裕以徐州为指挥中心进行北伐，在戏马台东侧兴建了台头寺等建筑。适逢农历九月九日重阳节，刘裕登台会将佐百僚赏菊赋诗，写下了“先荡临淄寇，却清河洛尘。华阳有逸骥，桃林无伏轮”的著名诗句。
“楚室生春”院与“秋风戏马”院
陈列区东边的“楚室生春”院，是在原台头寺的基础上修建的，由穿廊、雄风殿和东西配殿组成。
东配院正中立有一尊西楚霸王项羽石雕像，像高2.85米，重达１１吨。项羽身披铁甲，头部着盔，右手按剑，足踏岩石，气宇轩昂，豪气四溢，表现了项羽“力拔山兮气盖世”的英雄气概。
雄风殿原名台头寺，又名陀头寺，是楚室生春院正殿，为一座歇山式仿古建筑，始建于东晋元熙元年（419年），由南朝宋武帝刘裕所建，后改为三义庙、关帝庙。为纪念西楚霸王项羽灭秦的历史功绩，又改名为雄风殿。殿前卷棚抱厦的两根蟠龙顶檐石柱，系明代隆庆三年（1569年）建庙所用，石柱上的图案造型生动，包含着神话传说的内容，雕刻技法娴熟，想像力丰富，刻有人物、飞龙、太阳、怪兽等，尤其是两条飞龙栩栩如生，色彩鲜艳，十分壮观。殿内正中设立项羽王位，立中置几案，两边分别摆放着黑漆朱绘衣架、金柄铁剑以及仿青铜香炉。照壁上的一只吉祥物，以似虎非虎的造型，用半个太阳来衬托项羽的霸主地位和敢上天揽日的英雄气概。在雄风殿的后壁上嵌有一幅“西楚春秋”石刻壁画，由９块黑青石拼接组合而成，长14.5米，高1.3米，为迄今国内罕见的一组黑青石浮雕，生动地再现了西楚霸王项羽悲壮的一生。
陈列区以西为“秋风戏马”院，有正殿和东西两殿，主要陈列了项羽从鼎盛走向衰败的历史资料。戏马堂是该院的正殿，门额上有“戏马堂”３个大字，堂周环以回廊，２４根丹柱绕堂排立，四壁为雕花窗棂。殿前廊柱上书有楹联一副：“霸业溯徐州，想此公盘马阅兵百战威名秦汉慑；高台临户部，看今日崇光泛彩千秋良史楚彭传。”
霸王系马桩和人杰鬼雄石
在戏马台后院的东北部有西楚霸王的系马桩和乌骓槽。西北部立有一块孤赏石，名“啸天石”，又名“人杰鬼雄石”。此石，若是从南侧看时，为一仰天长啸的将军头部雄姿，但从北侧看时，却好似一个巨型鬼脸骷髅。宋代女词人李清照诗曰：“生当做人杰，死亦为鬼雄。至今思项羽，不肯过江东。”人杰鬼雄石是项羽悲壮一生的缩影，也是李清照诗意的形象体现。
关于戏马台及其战略地位，北宋著名文学家苏轼曾有这样一段宏论：“城三面阻水，楼堞之下以汴泗为池，独其南可通车马，而戏马台在焉，其高十仞，广袤百步。若用武之世，屯千人其上，聚垒木炮石凡战守之具，以与城相表里，而积三年粮于城中，虽用十万人不易取也。”由此可见，作为军事家的项羽筑建戏马台，并不限于悠闲取乐，更重要的是出于战略考虑。然而“力拔山兮气盖世”的项羽，毕竟不是一位政治家。他没有倒在秦兵斧钺之下，却碎身于同举义旗的汉军之手。从这点上说，项羽胜在军事，败在政治。
如今戏马古台结构严谨，布局匀称，错落有致，沉雄庄重。前区为两组宏伟的仿古皇家建筑群，以丰富的资料展示西楚霸王悲壮的一生，包括雄风殿、巨鹿大战、霸王别姬、鸿门宴、定都彭城等展室。后区，依山就势，设计为百米长廊，长廊以古来咏台诗词，当今书法大家笔迹勒石镶壁，既能陶冶游人性情，又使人在游览中受到教益。景区内遍植名木异卉，更有霸业雄风鼎、重九台、乌雅槽、系马桩、项王武库、人杰鬼雄石等诸景点缀其间，使戏马台景区疏密有致，尉为大观。开放以来登台揽胜的游客络绎不绝，它已成为国内项羽遗踪旅游网络上的一颗熠熠生辉的明珠，也是徐州市楚汉文化中杰出的代表。