元至正年间(1341年-1368年)，有一个叫吕伯恭的福清人，一日来到瑞岩山游玩，见一巨岩形似弥勒佛，非常喜欢，便想把它雕刻成弥勒佛坐像。消息传出，来了很多石刻工匠，用了数年时间，刻成了一尊石弥勒佛，高6.4米，宽8.9米，厚8米出头，头部高2.3米，头顶宽1.75米，耳长1.3米，嘴宽1.05米，为全国最大的弥勒佛坐像。据明代王尚文所撰《重建瑞岩石佛阁碑》载，元至正九年(公元1349年)盐官孛罗天章在瑞岩山建寿圣殿、石佛阁。这说明雕刻弥勒佛坐像所花费的时间不会超过9年。
弥勒岩刻成的弥勒佛坐像除了硕大无比外，还有两大奇妙的地方：
其一，佛像的五官和身体各部位的比例十分准确，而且形神兼备，栩栩如生。
其二，佛像虽然是岩石雕刻而成，但佛像的脸、肩、胸、腹、手，却给人有弹性、光滑的感觉。应当说是元代石刻精品，天下无双。
1996年8月，我国著名的文物专家傅熹年老先生来弥勒岩考察，看一眼就赞叹道：绝对的国宝！同年12月，国务院颁布弥勒岩列为国家重点文物保护单位，成为福州地区唯一的一处国宝级的地面文物。
弥勒佛的形象在诸佛中是绝无仅有的。他胖乎乎的，袒胸露腹，盘腿而坐，一脸堆满永不消失的笑容，传递着慈祥、喜庆的信息。有一个美丽的传说为弥勒佛形象作了注释：
说是弥勒不住在寺院里，常年云游天下，济世救贫。有一天，佛祖派了两位弟子前去考核他，够不够成佛的资格。这两位弟子化装成穷人，在路上拦住弥勒。一个说，听说你是一位慈悲为怀的和尚，所以特来找你给我一件衣服穿。弥勒看见眼前这个人确实光着身子，便说，我把身上的衣服脱下来给你吧。他正脱着衣服，另一个又说，你看，我的裤子都破成这个样子了，你把你的裤子也给我吧。弥勒看见另一个人的裤子确实破得厉害，觉得裤子比衣服重要，应当先给裤子，所以刚把衣服脱下肩头又连忙去解裤带。说来凑巧，弥勒刚解开裤带，发现有一位村姑迎面而来，于是连忙捧腹坐地，哈哈大笑，来掩饰突如其来的尴尬。就在此时，佛祖现身，原来那位村姑就是佛祖所变，佛祖封他未来佛。从此，弥勒佛的形象就这样固定下来了。
据有关史料和碑文记载，石刻弥勒佛坐像竣工后数百年里，有热心人曾先后3次为弥勒佛造阁，保护弥勒佛像不被日晒雨淋，并在佛像周围设铁链围栏，防止游人攀登敲凿。因弥勒岩临海，且福清多台风，佛阁屡建屡倒，最后只剩下数根石柱。1995年著名侨领林绍良捐资重建弥勒岩的时候，最初拟修复弥勒佛阁，但专家意见不一，经过5年的反复论证，最后才敲定不建佛阁而建成现在的佛谷，展示出弥勒佛的坐地冲天壮美气势，给人以震撼，发思古之幽情，满足高层次的欣赏需求。